2012年11月6日大豆豆粕早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。

2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，5月份进口大豆528万吨，6月份进口大豆562万吨，7月份进口大豆587万吨，8月份进口大豆442万吨，9月份进口大豆497万吨，1-9月累计进口量4430万吨，数量同比增加17.7%，金额同比增加18.1%。

（于瑞光）【大豆基本面】受多头了结及南美天气条件改善等因素拖累，周一CBOT大豆期货市场延续弱势再度收跌，期价跌至两周半低点位置，其中豆油期货更是逼近全年同期低点位置，技术指标继续走弱。美国大豆收割已完成92%，接近尾声，市场预计本周五的美国农业部报告将继续上调本年度美豆产量，美豆供应担忧下降令市场承压。与此同时，巴西主要大豆种植区降雨充沛提升农民播种进度，国际大豆市场在南美丰产前景下仍会面临诸多阻力。

国内豆类市场整体走弱，品种间延续分化走势，豆油继续维持领跌局面，弱势十分突出。大豆因产量下滑严重和收储预期较高而表现抗跌，豆油则因需求疲弱和库存量攀升而遭遇沉重抛压。国内大豆市场与外部市场联动性进一步降低，豆油和豆粕市场仍处于下行通道，有望跟随美豆维持弱势振荡状态。

目前产区新豆价格维持弱势稳定状态，期货市场大幅上行能否带动现货市场仍需进一步关注。临储大豆持续投放市场，国内大豆供应充足。

沿海豆油和豆粕现货价格振荡回落，市场有效需求不足。（于瑞光）【连豆今日操作建议】美国农业部关于美豆产量上调的预期为市场带来偏空阻力，基本面缺少利多提振的美豆市场尚未脱离弱势状态。连豆在产量下降、种植成本增加及市场对收储政策预期较高等因素影响下表现抗跌，市场活跃度提升，走势较为独立，但在缺少需求及整体环境配合下反弹持续性恐受到牵制。

预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，少量持有大豆多单，未有持仓者可盘中择机低位少量买入。（于瑞光）【连豆粕今日操作建议】美豆产量上调预期及南美大豆丰产前景为市场带来利空压力，CBOT市场粕强油弱格局同样明显，技术上维持振荡偏弱状态。

国内沿海豆粕现货价格跟盘调整，高价原料导致养殖企业补栏积极性不高将拖累后期豆粕需求，市场看涨预期下降削弱经销商囤货信心，期现价格共振，豆粕市场仍处于弱势回落局面。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡偏弱思路，减持豆粕多单，豆粕卖近买远的套利头寸仍可继续持有，美豆止跌前抄底仍需谨慎。（于瑞光）【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周一下跌，受多头清算以及预期南美天气改善拖累。

国内南北港口玉米市场相对稳定，北方港口新粮到货有所增加，东北局部玉米收购价继续走软，华北新粮价格持稳，南方销区暂时稳定。操作上，少量多单持有。(唐少明)【小麦今日观点】小麦现货价格继续保持坚挺，但是期货农产品价格受芝加哥谷物调整的影响，萎靡不振，今日操作提示投资者继续日内短线操作为主。（董建业）投稿人：中国农业大学。

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